新一轮政策组合拳落地，资本市场机会在哪里？来看专家分析

界面新闻记者 王姝 章宇璠

在5月7日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，一揽子金融 *** 政策重磅落地：央行发布3类10项措施，金融监管总局推出8项增量政策，涉及房地产金融等领域， *** 的多项“稳市”举措也已在路上。

展望后市，中国资本市场将迎来何种发展机遇？A股能否迎来增量活水？哪些板块将成为资金共识主线？

针对这些问题，路博迈基金首席市场策略师朱冰倩做客界面新闻直播间，就上述热点问题分享了她的观点。

针对央行降准降息“双管齐下”的操作，朱冰倩表示，这一操作基于四方面考量：稳预期需求、配合财政政策、汇率压力缓解、中美关税谈判前的策略。一是在关税阴影导致全球大跌行情的背景下，通过国内政策支持完成“以我为主”的发力，从而修复国内权益市场的风险偏好，向市场传达稳增长的预期；二是配合财政部“积极有为”的财政政策；三是人民币汇率阶段性企稳（五一假期后美元兑人民币升至7.2附近），为货币政策腾挪创造空间；四是为中美关税谈判带来优势。

央行明确支持汇金加大增持ETF，并提供“充足再贷款”， *** 同步筑牢制度基础。朱冰倩指出，这次首次明确“中央汇金公司发挥类平准基金作用"的常态化机制”，相比过往发债筹资模式，这种流动性支持机制更具灵活性和持续性。政策通过“汇金前端操作+央行后端托底”的组合，向市场传递明确的托底信号。

险资方面，金融监管总局提出扩大险资长期投资试点、调降股票投资风险因子。

针对这一政策，朱冰倩分析称，金融监管部门通过三方面举措激活险资入市动能。首先是扩大长期投资试点规模，自2023年10月启动试点以来已批复2220亿元，近期拟新增600亿元额度；其次是调降股票投资风险因子10%，通过降低保险公司投资和经营业务的更低资本占用，释放超千亿元理论增量资金，提升险资权益配置空间；第三方面是推动长周期考核机制改革，破解短期业绩压力导致的追涨杀跌行为，引导资金践行“长钱长投”理念。

配置方向上，朱冰倩表示，险资将采取“稳健+成长”双轨策略，既配置高股息红利资产对冲负债端压力，又重点布局科技创新与新兴制造领域，通过对接国家战略实现资产增值与产业升级的双向赋能。

政策落地后，市场长短期交易逻辑会转向哪些方向？哪些板块可能成为资金共识主线？

朱冰倩表示， *** 主席吴清特别指出，“A股的科技叙事逻辑越来越清晰”，监管层在发布会上也57次提及科技领域，因此不管是长线资金还是海外资金，从年初的DeepSeek“横空出世”开始，大家对中国科技的信心都在明显增强，科技也将会是中国长期经济转型的目标和产业升级发展的方向与支撑点。因此，科技创新、先进制造等都是可以长期看好的方向。

具体到细分领域，朱冰倩指出，首先对于大家都很看好的半导体、芯片，由于其存在国产替代的需求，故会受到更多关注。此外，AI作为技术革命的核心驱动，其应用场景还在不断拓宽，因此，这一行业目前还在起步发展阶段，未来包括其在金融、医疗、生物制造等细分领域的应用也值得关注。高端装备和智能制造领域，以及量子计算、通信、机器人领域也是值得关注的方向。

同时，朱冰倩也表示，科技行业的公司未来会存在分化，故投资时更要注重选股的能力。